百利天恒的资本市场新征程：“两地上市”计划加速国际化
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一、登科创板成“领头羊”
2023年年初，百利天恒登陆科创板，成为当年首家登陆该板块的企业，同时也展现了其在行业中的领导地位。统计数据显示，百利天恒在2023年全年股价涨幅达336.51%，创造了财富神话，公司创始人朱义更因此成为科创板首富。
近日(6月21日)，百利天恒宣布计划在香港联交所主板上市，拟在境外发行股份(H股)。此举旨在选择适当的时机和窗口完成发行和上市，进一步强化其国际化发展，拓展国际市场。
二、融资历程回顾
百利天恒官网显示，该公司是一家集药品研发、生产和营销为一体的现代生物医药高新技术企业。公司起步于1996年，前身为百利药业，作为早期的民营医药企业，起初专注于化学仿制药和中成药产品。
自2011年起，百利天恒开始涉足创新生物药领域，拥有中美两地研发中心，包括美国西雅图的Systimmune和中国的百利药业及百利多特生物，逐步转型为创新药企业。
百利天恒的融资历程相对简单。根据天眼查数据显示，在进入二级市场前，公司仅经历了两轮融资。2011年7月，百利天恒获得新玺投资和融玺创投的股权融资;2020年12月，德福资本也对其进行了股权融资。
然而，创新药研发领域的“双十定律”——超过10年时间和耗尽10亿美元成本，才可能成功研发出一款新药——意味着即使有常规业务的收入支持，百利天恒仍需要IPO来补充资金。尽管在2014年和2015年两次冲击创业板上市失败，但公司并未停止追求资本市场的步伐。2023年初，百利天恒成功登陆科创板，实现了转型后的“华丽转身”。
三、科创板上市及后续发展
2023年1月6日，百利天恒登陆科创板，计划募资14.22亿元，实际募集资金约9.90亿元，扣除发行费用后，募集资金净额约为8.84亿元。此次募集资金将用于抗体药物产业化建设、抗体药物临床研究、肿瘤治疗领域创新抗体类药物研发和新冠治疗领域创新抗体类药物研发项目，以推动公司产研的快速转化，提高产能和竞争力。
百利天恒的《2023年度募集资金存放与使用情况的专项报告》显示，截至2023年年末，抗体药物产业化建设项目的计划资金投入进度已达100%，但抗体药物临床研究项目的资金尚未完全投入。
四、港股IPO计划
此次百利天恒计划在港交所上市，是其全球化战略的重要一步。公司表示，此次境外IPO将助力公司在肿瘤用药领域实现全球领先的跨国药企(MNC)战略目标。
虽然百利天恒尚未公布此次港股上市的目标募资金额，但2023年港股共有13家生物医药公司上市，总募集资金107亿港元，平均募资金额不到10亿港元。
五、一季度业绩飙升
2024年4月26日，百利天恒发布上市后首份年度报告。数据显示，百利天恒2023年实现营业总收入5.62亿元，同比下降20.11%;净亏损7.80亿元，亏损同比扩大176.40%。尽管业绩不理想，但公司解释称，仍处于产品研发阶段，研发支出较大，年度营业收入尚不能覆盖研发投入及其他开支。
然而，同日发布的一季报则显示出截然不同的景象。2024年第一季度，公司营业收入为54.62亿元，同比增长4325.45%;净利润为50.05亿元，同比扭亏为盈。此业绩得益于2023年12月与百时美施贵宝(BMS)的重磅合作协议。根据协议，双方将合作推动BL-B01D1在全球的开发和商业化，首付款8亿美元的到账极大地提升了公司业绩。
六、加速国际化进程
除了合作，百利天恒还引进了多名BMS高管以加速产品在海外的开发进程。5月23日，SystImmune任命Jonathan Cheng博士为首席医学官，4月23日，任命Jie D’Elia为新任首席执行官。两位高管的加入，显示出百利天恒在加速推进全球化进程方面的决心。
七、HER3靶点的挑战与机遇
百利天恒的BL-B01D1是一款同时靶向EGFR和HER3的双抗ADC药物。尽管HER3靶点在创新药研发中尚未有成药问世，但其作为治疗靶点的研究正逐步深入。百利天恒的BL-B01D1目前正在进行多项适应症的临床试验，如能顺利上市，百利天恒将在ADC赛道上跻身国际前列，打开全球市场。
总的来说，百利天恒通过科创板上市和计划在港交所上市，展现了其在国际化和创新药研发方面的雄心壮志。尽管面临挑战，但公司在资本市场和研发领域的不断突破，预示着其未来将继续引领行业发展。
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